Zillow employee stock options

Posisi Saham Bermasalah Stock Options 13 Agustus 2013 11:54 AM Laporan ini merupakan salah satu rangkaian penyesuaian yang kami buat terhadap data GAAP sehingga kami dapat mengukur nilai pemegang saham secara akurat. Laporan ini berfokus pada penyesuaian yang kami buat terhadap perhitungan nilai buku ekonomi dan model arus kas terdiskonto kami. Kami sudah memecah penyesuaian yang kami lakukan pada NOPAT dan menginvestasikan modalnya. Banyak penyesuaian di bagian ketiga dan terakhir ini berkaitan dengan bagaimana penyesuaian terhadap dua metrik tersebut mempengaruhi bagaimana kami menghitung nilai sekarang dari arus kas masa depan. Beberapa penyesuaian merupakan klaim senior terhadap pemegang saham yang mengurangi nilai pemegang saham sementara aset lainnya adalah aset yang diharapkan dapat memberikan nilai bagi pemegang saham. Menyesuaikan data GAAP untuk mengukur nilai pemegang saham harus menjadi bagian dari setiap proses ketekunan investor. Melakukan analisis rinci terhadap catatan kaki dan MDampA adalah bagian dari pemenuhan tanggung jawab fidusia. Weve sudah membahas bagaimana opsi saham karyawan adalah biaya kompensasi dan bagaimana standar GAAP mengharuskan perusahaan mencatat biaya tersebut mulai tahun 2006. Opsi saham karyawan (employee saham options / ESO) tidak hanya mempengaruhi profitabilitas perusahaan saat ini. Mereka juga mewakili kewajiban berdasarkan pengenceran saham di masa depan karena karyawan menjalankan opsi mereka dan menambah jumlah saham yang beredar. Menggunakan model Black-Scholes. Kami memperhitungkan nilai wajar dari semua opsi saham karyawan yang beredar dan mengurangi nilai ini dari nilai sekarang arus kas masa depan dalam model arus kas diskonto dan perhitungan nilai buku ekonomi kami. Perusahaan dengan apresiasi yang cepat atas harga saham mereka dapat sangat rentan terhadap tingginya kewajiban ESO karena opsi yang diberikan dengan harga murah dengan cepat menjadi jauh lebih berharga. Tesla Motors (NASDAQ: TSLA) adalah contoh yang bagus. Didukung pada kuartal pertama tahun 2013 dengan laba yang pernah dilaporkan sebelumnya dan pemerasan pendek, stoknya naik lebih dari 350 tahun ini. Sayangnya bagi investor ekuitas saat ini, TSLA memiliki lebih dari 25 juta opsi outstanding pada tanggal 31 Desember 2012. Dengan menggunakan harga saham saat ini serta masukan utama yang diberikan oleh perusahaan (misalnya volatilitas harga saham, tingkat bebas risiko, dll.), Kami menghitung Nilai kewajiban ESO yang beredar menjadi lebih dari 2,9 miliar, atau hampir 20 dari batas pasar. Tanpa penelitian catatan kaki yang cermat, investor tidak akan pernah tahu bahwa opsi saham karyawan mengurangi jumlah arus kas masa depan yang tersedia bagi pemegang saham dengan mengencerkan nilai saham yang ada. Gambar 1 menunjukkan lima perusahaan dengan kewajiban opsi saham karyawan terbesar yang dikeluarkan dari nilai pemegang saham pada tanggal 6 Agustus 2013, dan kelima perusahaan dengan kewajiban ESO terbesar sebagai persentase pangsa pasar. Gambar 1: Perusahaan Dengan ESO Berprestasi Terbesar Dihapus Dari Nilai Pemegang Saham Sumber: New Constructs, LLC dan pengajuan perusahaan. Tidak termasuk saham dengan tingkat pasar di bawah 100 juta dan PAMT karena merger yang tertunda. Banyak perusahaan teknologi tinggi menemukan jalan mereka ke Gambar 1. Namun, mereka jauh dari satu-satunya perusahaan yang terpengaruh oleh opsi saham karyawan. Database kami menunjukkan 2.652 perusahaan dengan total ESO yang beredar di atas 200 miliar pada 7 Agustus 2013. Sejak ESO yang beredar menurunkan jumlah uang tunai yang tersedia untuk dikembalikan kepada pemegang saham, perusahaan dengan ESO signifikan akan memiliki nilai buku ekonomi yang sangat rendah nilainya pada saat penyesuaian ini. Diterapkan Situs web real estat Zillow (NASDAQ: Z) memiliki hampir 5,5 juta ESO yang beredar pada akhir tahun 2012, yang saat ini kami nilai sebesar 418 juta. Tanpa mengurangi kewajiban 418 juta itu, Z akan memiliki nilai buku ekonomi per saham dari 8, bukan nilai buku ekonomi sebenarnya per sahamnya sekitar -4. Investor yang mengabaikan opsi saham karyawan yang beredar tidak mendapatkan gambaran sebenarnya dari uang tunai yang tersedia untuk dikembalikan kepada pemegang saham. Dengan mengurangi nilai ESO yang beredar, seseorang bisa mendapatkan gambaran yang lebih benar tentang nilai yang dapat diciptakan perusahaan untuk pemegang saham. Ketekunan membayar. Sa m McBride memberikan kontribusi untuk laporan ini. Pengungkapan: David Trainer dan Sam McBride tidak menerima kompensasi untuk menulis tentang saham, sektor, atau tema tertentu. Pengungkapan: Saya tidak memiliki posisi dalam saham apa pun yang disebutkan, dan tidak ada rencana untuk memulai posisi dalam 72 jam berikutnya. Saya menulis artikel ini sendiri, dan ini mengungkapkan pendapat saya sendiri. Saya tidak menerima kompensasi untuk itu. Saya tidak memiliki hubungan bisnis dengan perusahaan yang sahamnya disebutkan dalam artikel ini. Baca lengkap articleZillow Benefits Checkmark Employer Verified No Data Insurance, Health amp Wellness Checkmark Asuransi Kesehatan (94) Tanda Centang Asuransi Gigi (27) Tanda Pengeluaran Fleksibel (FSA) Tanda Centang Asuransi Visi (25) Tabungan Kesehatan (HSA) Asuransi Jiwa Asuransi Tambahan Penyandang Cacat Asuransi Asuransi Kecelakaan Kerja Perawatan Kesehatan On-Site Perawatan Kesehatan Mental Pensiunan Kesehatan amp Medical Accidental Death amp Pengucilan Asuransi Keuangan amp Rencana Pensiun Pensiun Checkmark Rencana 401K (91) Rencana Pensiun Rencana Pembelian Saham Karyawan Bonus Kinerja Tanda Centang Opsi Saham (27) Rencana Insentif Ekuitas Tambahan Workers039 Kompensasi Karangan Hadiah Amal Family amp Tanda Terima Parenting Maternity amp Cuti Bahu (95) Bekerja Dari Rumah Kesuburan Bantuan Perawatan yang Adil Asisten Adopsi Penitipan Anak Jam yang Dikurangi atau Fleksibel Militer Tinggalkan Keluarga Medis Tinggalkan yang Belum Dibayar Tinggalkan Hemat Liburan Waktu Diskon Perks amp Diskon Dukungan ProfesionalMengapa Zi Karyawan Rendah Tidak Bisa Memeriksa Harga Stok 29 Jul 2013 di 11:05 Fool baru-baru ini menjelajahi Seattle. Dalam video di bawah ini, CEO Spencer Rascoff memperkenalkan kita kepada Zillow (NASDAQ: ZG). Memberitahu kita bagaimana rumah online dan pasar real estat bekerja, apa yang dia anggap sebagai kekuatan terbesarnya, dan apa yang harus diketahui investor tentang hal itu. Spencer membahas keputusan Zillows untuk meningkatkan panduan pendapatan dan menurunkan EBITDA dalam laporan pendapatan terakhirnya, dan mengapa karyawan tidak diijinkan untuk melacak harga saham perusahaan. Untuk melihat wawancara penuh, klik di sini. Austin Smith: Anda telah menetapkan marjin EBITDA Star Star yang cukup agresif. Perbaiki saya jika saya salah, tapi saya yakin ke utara 30, benar, adalah rentang Spencer Feoneyff Anda: Jangka panjang, ya. Austin: benar Jelas nomor agresif. Hal-hal apa yang harus kita cari di jalan menuju hal itu, itu akan menunjukkan bahwa Anda baik di dalam maupun di luar jalur Spencer: Nah, sekarang ada tempat yang menarik. Ketika kami melaporkan laba beberapa minggu yang lalu, kami menaikkan panduan pendapatan dari 168 menjadi sekitar 180 juta pada titik tengah dan kami menurunkan EBITDA kami dari sekitar pertengahan ke rendah 30 untuk setahun penuh menjadi sekitar 20 juta, dalam satu dolar, untuk Setahun penuh Kami melakukannya karena tambahan 10-15 juta, kami memutuskan untuk menggunakan iklan. Kami pada dasarnya menggandakan belanja iklan kami untuk tahun 2013 karena iklan telah bekerja untuk kami. Kami memiliki dua perempat uji iklan di bawah ikat pinggang kami, kami menyukai apa yang kami lihat, dan kami memutuskan untuk menginjak gas dalam hal periklanan. Itu akan mengorbankan margin jangka pendek di tahun 2013, dan sangat, sangat nyaman dengan itu. Kami pikir ini menentukan masa depan - tidak jelas apakah masa depan 2014, 2015, 2016 - tapi masa depan yang begitu besar sehingga kami menjadi lebih kritis terhadap industri ini, yang lebih penting lagi bagi pengiklan, dan di mana margin Ekspansi berasal dari Cara menjalankan bisnis saat ini adalah, bagaimana kita memaksimalkan potensi margin jangka panjang, penciptaan nilai pemegang saham jangka panjang, dan bukan margin jangka pendek. Austin: oke Sebagai seorang pria yang jelas-jelas mengkompensasi kinerja saham jangka panjang Zillows dengan cara yang berarti, bagaimana Anda menyeimbangkan sifat sehari-hari untuk mengamati rasio saham Anda? Jelas Anda telah mengalami jangka panjang yang hebat, tapi bagaimana pendapat Anda tentang Bahwa Spencer: Baiklah, sebagai permulaan kami memiliki larangan, secara internal, pada karyawan yang memeriksa harga sahamnya. Aku tahu itu terjadi, tapi itu tidak bisa terjadi di depan umum. Jika saya pernah masuk ke sebuah pertemuan dan orang-orang membicarakannya, Whats the stock doing today thats verboten. Saya menetapkan contoh itu, dan semua orang mengikuti itu karena, secara kultural, itu tidak masalah. Tidak masalah berapa stoknya kemarin, hari ini, esok harinya. Yang penting adalah kapan hal itu akan terjadi dalam tiga tahun. Akan terasa dalam 10 tahun. Sampai kapan dalam 20 tahun Anda benar-benar bisa mengikat diri Anda dengan pretzel, terlalu memusatkan perhatian pada waktu dekat. Nilai jenis saham berjalan seperti ini, dan nilai perusahaan seperti berjalan seperti ini. Ada kalanya stok di atas itu, dan ada saatnya di bawahnya. Yang penting adalah mencoba untuk memblokir semua kebisingan itu, yang sangat sulit dengan media yang menguatkan suara itu, dan hanya fokus pada jangka panjang. Austin Smith memiliki saham Zillow. Motley Fool merekomendasikan Zillow. Motley Fool memiliki saham Zillow. Cobalah layanan buletin Foolish kami gratis selama 30 hari. Kami Orang bodoh mungkin tidak semua memiliki pendapat yang sama, tapi kami semua percaya bahwa dengan mempertimbangkan beragam wawasan membuat investor lebih baik. Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan informasi.